對(duì)比傳統(tǒng)車企以及對(duì)照自身投入產(chǎn)出比來(lái)看，發(fā)展新能源汽車究竟是最賺錢的行業(yè)還是最有隱患的行業(yè)，還有待進(jìn)一步觀察。

如果僅以資金流向來(lái)看，新能源車企吸金千億可謂是前景巨大。但對(duì)比傳統(tǒng)車企以及對(duì)照自身投入產(chǎn)出比來(lái)看，發(fā)展新能源汽車究竟是最賺錢的行業(yè)還是最有隱患的行業(yè)，還有待進(jìn)一步觀察。

2月17日，有輿論指出未來(lái)新能源汽車將成為中國(guó)十大最賺錢的行業(yè)之一。

近年來(lái)，隨著汽車行業(yè)發(fā)展變革以及中國(guó)政策規(guī)定，新能源汽車成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。一方面汽車“電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化”成為全球汽車行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)；另一方面，中國(guó)的電動(dòng)汽車和集成電路為主的核心制造業(yè)希望抓住這一機(jī)遇，在汽車技術(shù)方面實(shí)現(xiàn)與國(guó)際同步。

基于此，宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域認(rèn)為新能源汽車將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力之一。在衍生出一大批新能源汽車公司的拉動(dòng)下，傳統(tǒng)工業(yè)人才與資金將逐漸向新興制造業(yè)或第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

在外界看來(lái)，吸引眾多熱錢與人才的新能源汽車被描述成最賺錢的行業(yè)是有鼻子有眼兒。但在汽車行業(yè)人士看來(lái)，這樣的論調(diào)背后仍有幾個(gè)問(wèn)號(hào)值得思考：新能源汽車到底能不能賺錢？在熱錢追逐與人才聚攏的熱潮下，新進(jìn)入的新能源車企有多少成果？在新能源汽車行業(yè)中有多少風(fēng)險(xiǎn)存在？

新能源汽車涌進(jìn)多少熱錢？

資料統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)新能源車企按照屬性大致劃分為幾大類。一類是截止2017年7月，15家已經(jīng)獲得國(guó)家新能源生產(chǎn)資質(zhì)車企。這些車企中既有像北汽新能源、奇瑞新能源、江鈴新能源等與傳統(tǒng)車企有著緊密聯(lián)系的車企；也有像云度、前途等擁有互聯(lián)網(wǎng)基因的新興車企；更有一些之前從事汽車研發(fā)以及零部件企業(yè)的車企。

15家擁有新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)的車企

這15家擁有新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)的車企，總投資金額累計(jì)達(dá)到327.73億元人民幣，累計(jì)年產(chǎn)能達(dá)91萬(wàn)輛。而2017年中國(guó)新能源汽車銷量才達(dá)到73.5萬(wàn)輛規(guī)模。僅僅這15家新能源車企的產(chǎn)能規(guī)劃就超過(guò)了2017年中國(guó)全年新能源汽車銷量。在這15家具有新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)的車企中不乏一些傳統(tǒng)新能源車企，這些車企的新能源產(chǎn)品大多依托集團(tuán)生產(chǎn)體系，某種意義上并不能稱之為造車新勢(shì)力的新能源車企，因此暫不做贅述。

造車新勢(shì)力融資情況

除了以上15家擁有生產(chǎn)資質(zhì)的新能源車企之外，中國(guó)市場(chǎng)上還存在一批像蔚來(lái)汽車等依靠代工資質(zhì)生產(chǎn)的新能源車企。

根據(jù)媒體公開(kāi)報(bào)道顯示，蔚來(lái)汽車前后已經(jīng)完成5輪融資，融資金額超146億。其中不乏騰訊、京東、百度廣為人知的投資方。緊隨蔚來(lái)的小鵬汽車在融資方面也是聲勢(shì)浩大，盡管融資規(guī)模不如蔚來(lái)汽車但也已經(jīng)超過(guò)50億元，而且這僅僅是A+B兩輪之后的規(guī)模。除此之外，威馬汽車B輪融資63.59億人民幣；拜騰汽車融資超16億人民幣……翻閱背后投資人發(fā)現(xiàn)，這批企業(yè)與外界熟知的BAT關(guān)系密切，也成為新能源汽車領(lǐng)域熱錢與人才涌入最大的一環(huán)。

綜上來(lái)看，新進(jìn)入的新能源車企盡管發(fā)展形式各異但在吸金能力上卻是節(jié)節(jié)攀升。在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，人才和資本的流向是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增長(zhǎng)方向。如果以這一條標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，擁有新能源生產(chǎn)資質(zhì)的車企加上車企新勢(shì)力源源不斷的后續(xù)輪番融資，新能源車企就以吸入超千億元人民幣的涌入，新能源汽車無(wú)疑是未來(lái)最炙手可熱的行業(yè)之一。

資本尋求長(zhǎng)線發(fā)展瞄準(zhǔn)新能源汽車行業(yè)

隨著中國(guó)進(jìn)入WTO體系融入世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，中國(guó)市場(chǎng)資本化程度大大提高。作為市場(chǎng)最大攪動(dòng)因素的資本，向來(lái)都是有很強(qiáng)的逐利性。那么，為什么以往在金融、保險(xiǎn)、IT、房產(chǎn)領(lǐng)域翻江倒海的資本此次全部聚焦到了新能源汽車領(lǐng)域？

經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域人士指出，投資風(fēng)向標(biāo)轉(zhuǎn)移的原因是老的投資領(lǐng)域出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或者被管控，因此投資者會(huì)尋找新的有活力的行業(yè)。在目前金融保險(xiǎn)、房產(chǎn)出現(xiàn)管控，IT急需與實(shí)業(yè)結(jié)合的大背景下，熱錢聚焦到投資大、回報(bào)大、新生的新能源汽車領(lǐng)域是整個(gè)資本風(fēng)向標(biāo)轉(zhuǎn)移的寫(xiě)照。

梳理新能源汽車新進(jìn)入企業(yè)的背后投資人發(fā)現(xiàn)，騰訊、京東、百度等投資蔚來(lái)汽車，阿里投資小鵬汽車等現(xiàn)象，表面上看是新能源車企間的競(jìng)爭(zhēng)，其實(shí)背后卻隱藏著資本的較量。

一方面資本看中新能源行業(yè)發(fā)展前景，另一方面資本投資與新能源車企之間又有很深的淵源，如現(xiàn)在的小鵬汽車創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)何小鵬曾任職于阿里；蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌與騰訊等投資人在移動(dòng)出行領(lǐng)域聯(lián)合投資了摩拜等一批新興企業(yè)；百度投資威馬等企業(yè)希望落地百度智能互聯(lián)與自動(dòng)駕駛系統(tǒng)……各種關(guān)系背后也就很容易看懂資本在這些新興汽車企業(yè)身上投資的目的。

當(dāng)然，擁有逐利性的資本并不僅僅依靠淵源便能決定資金走向，資本的逐利性才是最根本的決定因素。

目前中國(guó)市場(chǎng)曾經(jīng)輝煌一時(shí)的房產(chǎn)、保險(xiǎn)、金融、IT行業(yè)紛紛遇冷。房產(chǎn)遇調(diào)控、萬(wàn)能險(xiǎn)管控、金融、IT行業(yè)格局已定。資本急需尋求下一個(gè)投資突破口，而新能源汽車行業(yè)正好符合資本尋求的長(zhǎng)線發(fā)展要求。

在逐利性的資本看來(lái)，新能源汽車擁有發(fā)展體量大，根據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)2018年我國(guó)新能源汽車銷量有望突破100萬(wàn)輛規(guī)模；此外新能源汽車發(fā)展整體處于藍(lán)海狀態(tài)，中國(guó)政府也希望通過(guò)新能源汽車實(shí)現(xiàn)有汽車大國(guó)向汽車強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變。

基于此，阿里投資小鵬汽車營(yíng)造阿里生態(tài)圈、騰訊投資蔚來(lái)汽車進(jìn)軍移動(dòng)出行領(lǐng)域、寶能收購(gòu)觀致形成大產(chǎn)業(yè)鏈概念。

政策、競(jìng)爭(zhēng)、資本加劇行業(yè)不確定性

新能源行業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)資本的投入，那么截至目前新興車企的產(chǎn)出如何？

蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人李斌曾公開(kāi)表示：“造車就是一個(gè)很燒錢的事，所以新創(chuàng)企業(yè)想要造車，至少需要200億以上的資金準(zhǔn)備，否則別想做好?！钡浾撝赋?，市場(chǎng)并不是以誰(shuí)家融資多就傾向于誰(shuí)，誰(shuí)能燒錢燒到最后誰(shuí)就是贏家。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素是諸多新興車企不得不考慮的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

首當(dāng)其沖的來(lái)自政策的不確定性，自2009年國(guó)家提出發(fā)展新能源汽車至今，國(guó)家出臺(tái)一系列法律法規(guī)來(lái)支持發(fā)展新能源。作用最顯著的便是新能源補(bǔ)貼政策和開(kāi)放新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)。但隨著政策補(bǔ)貼退坡直至退出；生產(chǎn)資質(zhì)不再繼續(xù)開(kāi)放甚至希望車企進(jìn)行生產(chǎn)資質(zhì)內(nèi)部消化。這樣的舉措無(wú)不透露一個(gè)令新能源車企感到不安信號(hào)，新能源汽車將逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，依靠補(bǔ)貼完成投資回報(bào)的思路很難維持。

其次，新能源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇為市場(chǎng)增加許多不確定因素。

過(guò)去輿論多次詬病，中國(guó)新能源汽車發(fā)展由于地方與中央補(bǔ)貼的雙重加持，使得新能源汽車的發(fā)展呈現(xiàn)出一片繁榮景象。僅以2016年、2017年兩年的銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年新能源銷售50.7萬(wàn)輛同比增長(zhǎng)53%，2017年銷售77.7萬(wàn)輛同比增長(zhǎng)53.3%。

跨國(guó)車企新能源規(guī)劃

在這樣的大背景下，各大跨國(guó)車企也在不斷涌入，試圖瓜分新能源市場(chǎng)，大眾汽車未來(lái)在華布局40萬(wàn)輛新能源汽車；奔馳在華投建新能源汽車電池合資公司；寶馬在華建立電池工廠等。這些舉措表明，跨國(guó)汽車公司已經(jīng)開(kāi)始在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上布局，在未來(lái)兩到三年內(nèi)，都將對(duì)現(xiàn)有的新能源市場(chǎng)產(chǎn)生不可小覷的挑戰(zhàn)。

同時(shí)，隨著新能源補(bǔ)貼政策的退坡，在市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的大背景下，跨國(guó)車企勢(shì)必將對(duì)中國(guó)新能源市場(chǎng)格局帶來(lái)一次新的“洗牌”。

相比之下，新興新能源車企目前的發(fā)展成果并不樂(lè)觀。除了既定的傳統(tǒng)品牌新能源汽車產(chǎn)品投放市場(chǎng)外，一些新創(chuàng)車企特別是造車新勢(shì)力，大多數(shù)存在于玩概念車、說(shuō)未來(lái)規(guī)劃階段。投入產(chǎn)出比過(guò)低也成為繞不過(guò)去的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

以融資最多的蔚來(lái)汽車為例，盡管在聲勢(shì)與品牌上形成影響力，但目前在制造環(huán)節(jié)依靠江淮代工的背景下仍沒(méi)有拿出流水線量產(chǎn)產(chǎn)品，只是依靠手工打造試生產(chǎn)。另外在汽車關(guān)鍵的銷售渠道環(huán)節(jié)，蔚來(lái)汽車目前也并未披露更多信息。顯然，200多億的融資并沒(méi)有出現(xiàn)輿論期盼的結(jié)果。

那么200億元在傳統(tǒng)汽車的體系中能產(chǎn)出什么？以吉利聯(lián)合沃爾沃打造的CMA平臺(tái)為例，耗費(fèi)100億元人民幣打造出的這一平臺(tái)通過(guò)幾年時(shí)間可以為兩個(gè)汽車品牌提供多款車型。對(duì)比看來(lái)，吉利投資的100億元人民幣還比不過(guò)新創(chuàng)車企的幾輪融資，以此來(lái)看，體系的欠缺使得新造車企業(yè)不得不面對(duì)基礎(chǔ)不牢固的問(wèn)題，大筆資金用在造聲勢(shì)上而無(wú)力關(guān)注基礎(chǔ)發(fā)展。

投入產(chǎn)出不成正比，這對(duì)于資本投資來(lái)說(shuō)可謂是巨大隱患，那么新造車企業(yè)為何如此著急？投資領(lǐng)域人士分析，投資者需要給資本一個(gè)故事，從而吸引資金。從目前新造車企業(yè)不斷發(fā)聲來(lái)看，這些發(fā)布會(huì)或者產(chǎn)品售賣還沒(méi)有到消費(fèi)者層面，而是給資本一個(gè)交待。

“新造車企業(yè)的核心無(wú)非是將資本與產(chǎn)業(yè)拉長(zhǎng)，BAT一派利用資本的形式進(jìn)行拉鋸戰(zhàn)；寶能派將產(chǎn)業(yè)拉長(zhǎng)，通過(guò)收購(gòu)整車企業(yè)形成制造、售賣、售后、保險(xiǎn)等汽車全產(chǎn)業(yè)鏈布局，從而消耗資金?！痹趯＜铱磥?lái)，新造車企業(yè)的多個(gè)發(fā)展思路目前都在聚焦熱錢，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)變化，整條新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，資本將很有可能會(huì)出現(xiàn)收緊甚至撤資，這對(duì)于燒錢的新能源造車企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是釜底抽薪，因此，新能源汽車是否是最賺錢的行業(yè)還是最有隱患的行業(yè)，還有待進(jìn)一步觀察。