2010年，福田汽車公司實現(xiàn)營業(yè)收入534.92億元,同比增長19.30%，歸屬母公司所有者的凈利潤16.46億元,同比增長58.68%，福田受產(chǎn)能限制,2010年增長低于行業(yè)平均。福田汽車產(chǎn)品覆蓋輕卡、重卡、客車以及SUV、MPV車型。福田輕卡處于龍頭地位,重卡銷量居前。2010年受重卡產(chǎn)能限制以及輕卡產(chǎn)品老舊問題影響,福田整車?yán)塾嬩N售68.23萬輛,同比增長13.4%。其中,輕微卡、中重卡及底盤分別實現(xiàn)銷量53.78萬輛、10.44萬輛,同比分別增長12.4%、23.4%,均低于行業(yè)平均水平。 
  
　　2011年由于新增產(chǎn)能釋放,重卡業(yè)務(wù)或超預(yù)期。福田歐曼二廠設(shè)計產(chǎn)能8萬輛,極限產(chǎn)能10萬輛,目前已完工投產(chǎn),預(yù)計2011年逐漸釋放業(yè)績。2月份,福田歐曼中重卡及底盤實現(xiàn)銷量9,092輛,環(huán)比增長50.26%,同比增長57.36%。其中,半掛車實現(xiàn)銷量2,455輛,同比下降19.88%,但降幅較1月份明顯收窄;自卸車實現(xiàn)銷量6,637輛,同比大幅增長158.5%。福田歐曼自卸車細(xì)分市場銷量看好,預(yù)計2011年福田歐曼自卸車銷量比例將明顯提高,維持福田歐曼重卡2011年銷量13.5萬輛,同比增長30%左右的預(yù)測。考慮保障性住房建設(shè)力度加大和水利設(shè)施建設(shè)投入增加等因素,不排除福田歐曼重卡超預(yù)期的可能。 
  
　　福田輕卡有望保持穩(wěn)定增長，福田輕卡產(chǎn)品主要為中低端產(chǎn)品,汽車下鄉(xiāng)政策取消將給福田輕卡銷量帶來一定不利影響。不過綜合來看,福田公司已逐漸形成歐馬可、奧鈴、時代為代表的高、中、低端全系輕卡產(chǎn)品,預(yù)計2011年,配備福田康明斯發(fā)動機的歐馬可、奧鈴將逐漸發(fā)力,同時時代更新?lián)Q代產(chǎn)品預(yù)計下半年上市、新品P201(皮卡)也將9月上市,這也將進(jìn)一步刺激福田輕卡銷量。預(yù)計福田2011年輕卡實現(xiàn)銷量約62萬輛,同比增長15%左右,同時市場占有率也將有所提升。 
  
　　不斷發(fā)掘利潤增長點,未來增長空間廣闊。福田在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時,不斷的發(fā)掘培育新的利潤增長點:(1)新能源汽車業(yè)務(wù)。2009年十城千輛示范推廣以來,福田公司就大力拓展新能源客車業(yè)務(wù),并迅速走在行業(yè)前列。2009年公司新能源客車?yán)塾嬩N售925輛,收入超過10億元,是中國新能源汽車收入額最高的企業(yè)。后續(xù)公司將以新能源客車為契機逐步拓展新能源轎車業(yè)務(wù)。(2)出口業(yè)務(wù)。根據(jù)公司"十二五"規(guī)劃,未來5年穩(wěn)抓國內(nèi)業(yè)務(wù)的同時積極拓展海外市場。未來將陸續(xù)建設(shè)5個CKD工廠,2011年將首先在印度設(shè)立海外工廠。(3)進(jìn)入混凝土工程機械行業(yè)。公司已完成收購福田重型機械股份公司專用車業(yè)務(wù),新增攪拌車、泵車產(chǎn)品,后續(xù)將逐步拓展相關(guān)業(yè)務(wù)。 
  
　　關(guān)注的風(fēng)險：重卡銷量低于預(yù)期風(fēng)險、新產(chǎn)品上市時間推遲風(fēng)險、通脹超預(yù)期導(dǎo)致原材料價格明顯上升風(fēng)險。