在去年完成將長安標致雪鐵龍（CAPSA）資產(chǎn)注入上市公司長安汽車之后，長安集團在整體上市上再前進一步。
3月3日晚間，長安汽車公告稱，公司擬以掛牌價43998萬元競購控股股東中國長安擬轉(zhuǎn)讓的合肥長安汽車有限公司（簡稱“合肥長安”）100%股權(quán)。
合肥長安是昌河汽車此前在合肥的分公司，屬于“一個公司、兩塊牌子”。在長安集團整體上市的安排中，眼下作為上市平臺的長安汽車，旗下已有長安自主乘用車、微車以及長安福特、長安馬自達和長安鈴木等合資公司里歸屬中方的整車資產(chǎn)，只有經(jīng)營不善的哈飛汽車、昌河汽車兩個部分的整車資產(chǎn)尚未納入其中。
其中，昌河問題尤為棘手。自2009年收購昌河以來，長安對昌河的重組一直未見成效，期間，昌河還多次鬧出“單飛”緋聞。不過，隨著去年北汽對江西昌河完成收購，昌河汽車也被一分為二，一個歸江西昌河所有，另一個則歸合肥昌河所有，這使長安集團整合昌河剩余資產(chǎn)的步伐得以加快。
“昌河拆分后，包括合資企業(yè)昌河鈴木在內(nèi)的資產(chǎn)在江西，合肥基地的整合相對簡單多了?！泵褡遄C券首席汽車分析師曹鶴告訴記者。
此前，長安集團計劃，在昌河汽車和哈飛汽車均連續(xù)兩年盈利、具備持續(xù)發(fā)展能力且管理水平明顯提升的情況下，再考慮將兩家企業(yè)注入長安汽車，最終實現(xiàn)整體上市。
相對于去年長安標致雪鐵龍資產(chǎn)的注入，此次交易額度并不大，但從實際意義上來講，由于北汽中途殺入，在長安整體上市中，江西昌河這塊硬骨頭得以提前移除。而合肥昌河實現(xiàn)注入，則標志著長安集團整體上市再進一步，下一步將哈飛資產(chǎn)整合到上市公司后就能基本完成整體上市。
整體上市僅差一步
完成長安整體上市、擁有成熟的資本市場架構(gòu)，是中國長安董事長徐留平（點擊查看最新人物消息）一直以來的目標。目前，中國長安擁有4家整車企業(yè)（昌河、昌河鈴木為北汽收購）以及4家動力總成企業(yè)、12家零部件企業(yè)、8家商貿(mào)企業(yè)。
其中，長安汽車實現(xiàn)了上市，整機公司中有云內(nèi)動力和東安動力兩家上市公司，在零部件上，長安通過借殼ST輕騎實現(xiàn)了對資源的整合上市。眼下，長安集團已經(jīng)完成在資本市場上整車、零部件和動力總成的三大戰(zhàn)略布局。
此外，長安集團2012年開始深度整合其母公司兵裝集團旗下的汽車營銷服務(wù)資源，組建大型商貿(mào)企業(yè)集團——萬友汽車投資有限公司（簡稱“萬友汽車”）。這將長安旗下的汽車營銷服務(wù)及汽車綜合體建設(shè)、運營業(yè)務(wù)進行了整合，未來不排除上市的可能。
2012年年底，上汽集團[-0.16%資金研報]實現(xiàn)整體上市，其模式是，以上海汽車作為整體上市的平臺，在整車資產(chǎn)注入后，進一步將零部件板塊注入，從而完成整體上市。
這給了長安直接的啟發(fā)，使其有意采用上汽模式實現(xiàn)整體上市。而建立一個良好的融資平臺，對這些企業(yè)進行整合，長安汽車無疑最適合。
其實，在2012年，中國長安便已在昌河風(fēng)波后開始全面掌控昌河合肥基地，對外也采用長安合肥基地的稱呼，盡管形式上隸屬于昌河汽車的子公司，但與昌河景德鎮(zhèn)基地自己人做主不一樣，合肥基地的人事權(quán)和管理權(quán)都直接由中國長安方面負責(zé)。
實際上，包括去年對長安PSA的收購，也是按照整體上市的思路在進行，其資產(chǎn)注入長安汽車也是早已計劃好的規(guī)定動作。在將合肥昌河注入長安汽車后，整車中待處理的就只剩下哈飛汽車，長安集團的整體上市邁進了一大步。
但哈飛仍未止虧。重組前，哈飛有16.6億元的歷史潛虧，長安為哈飛將所有潛虧全部甩掉，但造血能力太差。目前，長安汽車正在以代工方式讓哈飛工廠生產(chǎn)長安汽車的相關(guān)產(chǎn)品，盡快讓其實現(xiàn)盈利。
按照中國長安的承諾，在虧損狀態(tài)下，哈飛、昌河兩家公司都不會注入上市公司，而昌河在去年拆分后，注入上市公司變得較容易操作，但對于資產(chǎn)更為龐大的哈飛而言，還需要投入更多。這也意味著長安集團通過長安汽車實現(xiàn)整體上市尚需時日。
合肥昌河新定位
在北汽完成對江西昌河的收購之前，長安就已在為合肥昌河注入長安汽車做準備。據(jù)知情人士透露，自去年7月開始，合肥昌河的老生產(chǎn)線已開始逐漸停產(chǎn)，至9月已全面停止生產(chǎn)昌河品牌的產(chǎn)品，目前處于停產(chǎn)狀態(tài)。去年10月25日，合肥昌河更名為合肥長安汽車有限公司，資產(chǎn)整理正式拉開。
從去年年底開始，長安的技術(shù)人員開始陸續(xù)進駐昌河，他們的任務(wù)是協(xié)助昌河進行生產(chǎn)線的改造。新的生產(chǎn)線改造主要是在長安集團2010年投資建設(shè)的合肥昌河新建的一期工程中進行，改造的主要內(nèi)容是將微車生產(chǎn)線升級為乘用車生產(chǎn)線，眼下正在進行的是奔奔MINI和CX20生產(chǎn)線的改造。未來，合肥昌河還有望生產(chǎn)長安悅翔。
對生產(chǎn)線升級的背后，是合肥昌河在長安集團內(nèi)部定位的改變。最初，合肥昌河被長安集團定位為長安五大微車生產(chǎn)基地之一，一度生產(chǎn)著昌河福瑞達系列微型車，并計劃導(dǎo)入中國長安集團自主研發(fā)的優(yōu)勢車型，比如微車。
不過，在收購?fù)瓿珊螅L安與上汽通用五菱在微車市場上的競爭逐漸失去主導(dǎo)優(yōu)勢。目前，合肥昌河的年產(chǎn)能為15萬臺，而2012年，其全年銷量僅為3萬輛出頭。如果結(jié)合其產(chǎn)能算來，合肥昌河方面的產(chǎn)能利用率僅為20%。當(dāng)初的計劃不得不進行修改了?！巴ㄟ^本次收購，在華東地區(qū)建立自主品牌轎車基地，完成自主品牌乘用車‘金三角’布局，有利于做強華東市場，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，輻射現(xiàn)有的華中市場，提升公司自主品牌市場競爭能力?！遍L安內(nèi)部人士表示。
長安汽車去年銷量同比增長達61.9%，自主品牌銷量實現(xiàn)51.55萬輛。根據(jù)其自主品牌發(fā)展規(guī)劃，2015年及以后，公司自主品牌乘用車存在較大的產(chǎn)能缺口，收購合肥長安后，可以充分利用其快速形成生產(chǎn)能力。“讓合肥昌河安心的最基本條件是，要喂飽這個企業(yè)，讓這里的工人滿意，其次是解決企業(yè)文化的沖突，最后才可能是雙方能融合，創(chuàng)造出合力?！敝槿耸扛嬖V記者。
盡管已被收編，但長安汽車要想真正掌控合肥昌河，還需要費一番心思?！昂戏什忧岸螘r間曾派干部去長安學(xué)習(xí)，發(fā)現(xiàn)兩個地方在管理、文化上完全不同”，內(nèi)部人士向記者表示，納入長安汽車后，合肥昌河必然要進行改變，這個過程可能會不那么順利。
